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Es el momento de comprar bonos salvadoreños, dice Morgan Stanley

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Morgan Stanley calificó a los eurobonos emitidos en El Salvador a sus niveles de precios actuales como una oportunidad de compra en parte debido a la reciente caída de las criptomonedas que ha afectado el valor de las tenencias de bitcoins del país. A pesar de su severa deuda, el gobierno podría continuar “enredando[ing] a través” durante al menos un año sin dejar de cumplir con los pagos de sus bonos, dijo el banco de inversión.

Los malos escenarios tienen precio

Morgan Stanley calificó a los eurobonos emitidos en El Salvador a sus niveles de precios actuales como una oportunidad de compra en parte debido a la reciente caída de las criptomonedas que ha afectado el valor de las tenencias de bitcoins del país. A pesar de su severa deuda, el gobierno podría continuar “enredando[ing] a través” durante al menos un año sin dejar de cumplir con los pagos de sus bonos, dijo el banco de inversión.

En medio de uno de los peores mercados bajistas en la historia de las criptomonedas, el primer país que tomó Bitcoin como su moneda de curso legal se ha sumido en una profunda crisis financiera. La dificultad financiera de El Salvador se muestra en la caída de los precios de los bonos, en parte atribuida a su exposición a la criptomoneda principal. Como contexto, el bono del país para 2027 se ha desplomado 32 centavos por dólar a 28 centavos este año, tocando un mínimo histórico de 26,3 centavos el viernes pasado, señaló Bloomberg.

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El estrés inmediato por delante del presidente de El Salvador, Nayib Bukele, es obtener $800 millones para el pago de un bono que vence en enero de 2023. Con sus bonos de referencia con vencimiento en 2032 con un rendimiento del 24%, los precios de sus bonos han caído en línea con otras economías en dificultades como Ucrania, Argentina, etc.

Simon Waever, el jefe global de estrategia de crédito soberano de mercados emergentes de Morgan Stanley, tiene una visión relativamente optimista de la perspectiva económica de El Salvador y dice que es poco probable que el país se dirija hacia el incumplimiento en medio de una liquidez global más estricta. Según sus estimaciones, el bono de 2027 debería tener un precio de 43,7 centavos por dólar.

Según se informa, el sentimiento generalmente negativo sobre las perspectivas del país está relacionado con el cambio de políticas de Bukele, que van desde la adopción de Bitcoin como moneda de curso legal hasta el anuncio del lanzamiento de bonos BTC. A pesar del repunte reciente del activo, su valor se ha desplomado más del 50% desde que El Salvador realizó su primera compra en septiembre del año pasado.

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El FMI estaba particularmente descontento con la postura a favor de las criptomonedas de Bukele, instando al país a dar marcha atrás en su adopción y argumentando que la medida estaba imponiendo riesgos significativos para la estabilidad financiera.

Cuando el gobierno de El Salvador anunció el plan para emitir $1,000 millones en bonos respaldados por Bitcoin en noviembre del año pasado, su objetivo era generar algo de efectivo para su economía en apuros. Los ingresos recibidos de los bonos se destinarán a respaldar la tan publicitada «ciudad de Bitcoin», según lo informado por criptopatata más temprano.

Dada la actual condición bajista del mercado, el gobierno pospuso el lanzamiento varias veces en los últimos meses, ya que la alta volatilidad de Bitcoin podría exacerbar el problema de la deuda del país.

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Tras una licenciatura en economía, un máster en gestión estratégica y 18 meses de viaje por todo el mundo, empecé a trabajar como redactor de páginas web.